特朗普的財政政策其實是有內部矛盾,因政策會導致利率上升和美元強勢,並削弱美國銷售和出口,而美國財赤會因此明顯上升。赤字上升又會壓制美元,不利長期走勢。此外,減稅方案及美國人口持續老化問題,會令經濟增長減慢,及財赤佔GDP的比例上升,對美元長期走勢亦不利,故特朗普的政策對美元的影響是短期利好但長線貶值。
若以美元的長線周期走勢來看,美元走勢是以五年升市和十年跌市來交替進行,最近美元的升市始於一三年,因此明年便很大機會正式結束這五年升市,正式步入漫長的十年貶值周期,這亦正正符合目前特朗普的政策長線不利美元的事實。
不過,若從短期走勢看,美元卻有止跌回升的機會,因美滙指數上周守着10周線(92.71)並已返回93之上收市,周線圖MACD已發出買入信號,加上今年餘下時間仍有一次加息機會,故美元在今季或有不錯表現。
稍後美匯指數若升穿前周的94.26高位,將是短線強烈買入美元的信號,屆時可以順勢沽非美貨幣,特別是今年已錄得不少升幅的歐元。
資深市場人士 鑫濤