滬綜指上周漲1.24%至3,390點收市，一周成交回升至1.07萬億元（人民幣‧下同），深成指亦小幅上漲2.81%報11,399點，累計成交回升至1.52萬億元，至於創業板指數累計跌3.16%至1,926點。A股假後補漲，基於十九大因素，大市上漲很有節制。
板塊方面，5G概念帶動通訊板塊大漲3%，消費藍籌行情繼續，家電、食品飲料、汽車漲逾2%。周期股則因八月經濟數據拖累，連續第二周下跌。
基本面上，九月新增貸款12,700億元，小幅超預期，前值10,900億元；居民貸款是主力，實體經濟融資需求旺盛，企業中長期貸款回升至5,029億元。社會融資規模18,200億元，社融大幅超預期，前值為14,800億元。主因是企業中長期貸款和房企表內融資管道受限後轉向非標。
九月社融環比增加3,581億元，其中非標環比增加2,664億元，信託貸款以及委託貸款環比增加2,124億元。M2同比增長9.2%，預期為增長8.9%，前值增8.9%，M2的增速是八個月以來首次反彈。九月整體流動性「中性平穩」，此前公布的定向降準也是人行「削峰填穀」的一個步驟。
定向降準的消息，使得A股長假後高開補漲，隨之而來的主流媒體對定向降準的解讀降溫，以及國家隊的維穩動作，大盤上漲節奏較為緩慢，同時行情一度再次出現二八切換，「漂亮50」支撐指數。
滬綜指在3,300點上方逐級向上，均線也開始配合。考慮到本周召開十九大會議，維穩氣氛濃厚，逢低買入，期待會後的向上突破。本欄繼續維持對A股樂觀判斷，認為會在未來數年走出一波牛市。短期內，依然期待券商和晶片板塊。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）