就香港機場建設第三條跑道項目，機管局周三公布了詳細的融資方案。其中，690億元將會向市場籌借，包括最多480億港元的債券融資。
機管局將向機構投資者發行230億至330億港元規模的美元債，以及70億至100億港元規模的港元債，年期最長為十年期。此外，機管局亦計劃發行50億港元的零售債券，年期為三年。
香港債券市場落後於新加坡，缺乏長債及零售市場，投資者參與度較低。近年香港的零售債券主要為iBond，而今年政府宣布停發iBond，只推出供長者認購、不設二手市場的銀色債券。
今次機管局推出50億元零售債券，由於機管局屬公營機構，其債務評級高、債券風險較低，料可吸引保守投資者青睞，當局可考慮將債券上市，為投資者提供二手市場。
另一方面，香港市場缺乏較長期例如十年至三十年期的債券，而近年於香港新發行的港元債，多數是來自外匯基金。機管局今次向機構投資者發行較長期的債券，可為市場定立價格以及息率基準。
此外，雖然美元計價債券息率較高，但機管局仍然發行較多的美元債券，主要是反映了港元債券規模較細，流通性亦較美元債為低，未能夠吸引資金流入。
不過，隨着「債券通」北向通於七月推出，未來債券南向通有機會加快推出，由於內地資金對投資產品有一定需求，「債券通」有助為香港債市引入內地資金，為內地資金資產配置提供新管道，相信機管局可積極考慮拓展債券通為發債渠道之一。
君陽證券行政總裁 鄧聲興（作者為註冊持牌人士，未持有上述股份）