歐元近期的最大升浪可能已經結束，而相對歐元，美元的跌勢開始找到支持。投資總監認為歐元今年表現十分良好，主要由於歐元區的強勁經濟表現，加上出售多餘的美元資產。
不過，歐元的強勁走勢令歐洲央行開始憂慮強歐元對於歐元區的通脹預測所帶來之影響。
投資總監認為，歐元兌美元達1.20以上，對於歐洲央行是極為敏感的水平。雖然表面上，歐央行未必有能力停止歐元持續上升，但假若歐元的上升影響到歐央行的通脹預測，甚至影響整個歐元區的經濟增長預測，那就有可能引致歐央行出手左右歐元的走勢。
投資總監預計，歐央行會於十月份宣布減慢其購買資產計劃，所以有機會影響歐元未來十二個月的走勢。雖然如此，過去這個夏天，歐元已逐漸修正它的實際價值，但其實歐元現時與美元相比，仍然是被低估了，所以長遠來說，歐元走勢應該較現時仍有上升空間。
同時，投資總監並不預期地緣政治因素的影響會令美元受壓，此外，市場逐漸有更多分析員看好美國將於今年底前加息，所以我們認為年底前美元不會繼續下跌。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）