講股黃:華新能盈利前景樂觀

內地國家能源局發布,上半年全國棄風率及棄光率持續下降,主因中央採取嚴格控制及新增建設規模帶動,加上主要營運商風力發電場的利用小時數目回升所致。

隨着中央實施供給側改革,更多高壓線路投入營運,推動不少風力發電商的營運槓桿及現金流指標皆有所提升。

發電量持續增長

然而,由於內地部分地區政府嚴格審批新增裝機項目,延遲發放再生能源補貼,會導致中長期收入放緩,且看政府擬於明推出的「再生能源綠證交易計劃」,能否提供資金來源渠道,緩解對行業補貼的依賴。

華能新能源(00958)於上半年售電量增加,取得風電核准及光伏項目分別達到198兆瓦及9.3兆瓦,拉動中期純利增加12.4%。

集團上月發電量增長正面,期內完成總發電量逾120萬兆瓦時,同比增長14.3% ,今年首八個月完成總發電量則為1,438萬兆瓦時,全年產量應可達標。

至於集團旗下整體風電場使用率,於上月按年增長9%至109小時,首八個月則上升1.5%至1,336小時,市場觀望踏入第四季於高基數效應下,能否維持較高增速,配合旗下裝機完成後風電發電量將會提升,中線盈利質素續具改善空間。

現價預測市盈率6.7倍,建議可於2.5元以下吸納,上望2.73元,跌穿2.35元止蝕。

康證有限公司董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新上市申請人擁有財務權益)