燃氣股飆潤燃升一成

《意見》中最矚目的是，燃氣企業的稅後收益，不超過固定資產淨值、無形資產淨值、營運資本三類資產的7%，較五月中市場流傳的6%為高，當時觸發燃氣股遭「洗倉」。

同時，《意見》沒有把接駁費用列入回報規管範圍。接駁費用為燃氣分銷商重要收入來源，以潤燃為例，去年相關收入佔整體收入的比重，按年升1.7個百分點至22.6%，中燃於截至三月底為止的一年相關收入按年增長接近兩成，同為第二大收入來源。

天然氣佔比仍低

滙豐環球研究認為，中央長遠會取消接駁費，惟考慮到天然氣佔中國能源消耗比重依然遠低於目標，於大部分城市的滲透率低，預期中央短期內不會向接駁費用動手，打擊燃氣分銷商的投資意欲。

券商普遍對中燃、北控和新奧能源，惟對昨日「升幅王」潤燃的看法較為分歧，滙豐及德銀僅給予「持有」評級，前者認為潤燃估值偏貴，目標價26元。瑞銀則預期中央不久將下調中游管道收費，下調幅度將低過市場預期，因此建議買入昆侖能源（00135）。昆能昨漲2.96%，為表現最佳恒指成分股。