過去一周，A股市場受流動性改善與經濟向好影響，四大主要指數齊齊收升。從資金流向來看，資金主要是流向消費升級與科技升級相關板塊，不少超跌個股出現強勁反彈，逐步修復市場氣氛。技術指標來看，四大指數走勢形態均走出日線級別的雙底反彈的形態，預計短期試探前期阻力平台。
市場消息方面，內地整體消息好轉。近來人行放水約5,000億元人民幣的消息充斥市場，儘管央行澄清大額續作MLF是對沖到期流動性而並非放水，但央行行為增強了市場對央行維持流動性穩定態度，點燃市場做好的熱情。再加上中國五月CPI維持於較低水平，PPI漲幅明顯放緩，通脹壓力不大，預計央行穩健的貨幣政策將持續，緩解了市場對錢荒擔憂。
另外，中國五月出口與進口同比均高於預期，反映貿易狀況逐步改善。中國五月外匯儲備高於預期，主因美元持續走弱，外儲增加有助穩定金融系統性風險，提振市場信心。財政部及國家稅務總局近日發布主要針對小型微企的減稅計劃，一定程度上減小企業負擔，增加消費動力。
行業方面，房地產數據顯示，前三大房企銷售雖然環比小幅度下降但仍強勁，主力經營三四線城市的房企銷售維持強勢。由於房地產市場過熱，部分城市出現首套房房貸上調的消息，將導致房地產銷售降溫。
汽車銷售數據顯示增長出現放慢，主要是前期的稅收優惠政策提前透支了購買力，預計汽車銷售會承壓。中保監發布擴大車險自主定價權的意見稿，部分地區保費可能下浮20%，使車險市場競爭加劇。
綜合來看，市場消息面好轉，提振市場信心，A股雙底形態有望出現一波技術性反彈。不過，內地金融監管與改革仍在持續，一行三會仍在強力推行去槓桿與防泡沫工作。在經濟整體低迷的背景下，預計A股整體氣氛難以持續向好，機構抱團優質的龍頭股推動的結構性行情持續，重配具有成長性的消費與科技龍頭藍籌。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）