上周五港股收市，看到股王騰訊（00700）最終近乎高開低收式的收市價，成交並增至193億元，佔全日大市成交超過16.5%，直覺上便覺得大市有點不對勁。最終，當晚美股的走勢和消息似乎已變相把原因透露了出來！
美股周五的走勢，表面上並沒有太大問題，道指創過21,305點新高後，收市仍保有89點的升幅。但走近點看，有領先性的納指收市卻急跌1.8%，其實最差時更跌超過2.9%。
觸發點應是高盛資產管理全球首席投資官Robert Boroujerdi，用Facebook、亞馬遜、蘋果公司、微軟及Google母公司Alphabet等五大科技股，創造了「FAAMG」這新詞後，便隨即唱淡這些股份。
其主要立論是，市場很多人開始把這些股份當成消費品牌，並忽視其估值問題，高盛認為這並不匹配，因他們的業務仍受制於周期性和監管條例，且這些股份對納指和標指今年升幅，貢獻比重過大，但波幅卻愈來愈低。他們相信只要波幅一擴大，股份跌幅可以很大。
這個非消費品牌立論，對蘋果公司而言，相信連股神巴菲特亦不會認同。今年巴郡愈買愈多蘋果公司股票的主因，就是因為股神覺得它是一個高知名度的電子消費品牌。
愚見是，社交平台和搜尋器繁多，假如Facebook及Google做不到品牌股的強黏性，企業亦不會發展到今日的規模。相信讀者更關心的，是一眾美國科技股對港科技股龍頭騰訊和恒指後向有何影響。個人認為，兩者皆會有調整，若騰訊跌穿270元，自己有興趣買入。
至於大市，相信A股入摩一事明朗前，恒指於25,300點水平仍有很大支持！這裏想再多說一個買騰訊的原因，公司於三月以每股約217美元買入電動車龍頭Tesla八百二十多萬股，如今已升值64.6%，帳面賺近11.5億美元，而他們至今還未在中國展開任何正式合作！
興業金融證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士，持有騰訊）