過去一周，A股市場行情繼續分化，「一九」行情持續，僅滬綜指上漲。一周而言，滬綜指上漲1.35%、深成指數下跌0.18%、創業板指數下跌1.71%。
以散戶為主的A股市場，熱衷炒作中小盤股，這次中小盤重挫令市場氣氛持續低迷。技術指標來看，滬綜指日線級別出現雙底迹象，但周線圖形仍難以樂觀；中小板指數與創業板指數走勢仍難樂觀。
市場消息分析，這輪「一九」極度分化行情既有宏觀基本面因素，也有嚴監管因素。五月經濟數據中，主要以中小企業為參考的中國財新製造業PMI數據十一個月以來首次跌破50榮枯線，而主要以大企業為參考官方製造業PMI，則持續十個月高於榮枯線，顯示多數行業集中度提升。在經濟持續低迷的情況，中小企業前景難以樂觀，使高估值競爭力不足的中小盤股受壓。
另外，在國家去槓桿、擠泡沫、嚴監管、防風險的背景下，政府主要部門推出各種監管新規，規範市場。中證監推出減持新規與大數據監控嚴打操縱市場行為，使做莊行為、惡意操縱等行為無處遁形，大量關聯資金相繼出逃。短期必然引起市場風險上升，中長期看，規範投資行為，回歸投資的價值本質，是重大利好的消息。
綜合來看，在經濟整體低迷與持續高壓監管下，A股整體氣氛難以向好，預計資金仍趨向防守策略為主，重配相對低估值、高ROE、具成長性的龍頭藍籌。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）