英國企業於第一季盈利超出市場預期，但英國股市最近數周卻滯後於其他股市，投資總監認為平衡過風險及盈利有機會下降後，認為應該減持英國股票，而將等同部分增持於歐元區股票。
於五月英國富時100指數觸及了一個歷史新高，衝上7,500點之上。這個藍籌股指數今年至今升約5%，但投資總監並不預期富時100指數未來六個月的表現會有絕對性的增長。於第一季業績公布期，英國股市跑輸其他地區股市，雖然英國企業顯示強勁的盈利增長，普遍較預期高約15%，投資總監認為，現時英股價格水平已充分反映這些利好數據。
投資總監預計未來六個月英股跑輸歐元區股市，我們認為現時股價已反映了今年英國企業盈利增長22%，同時市場對歐元區企業盈利預期並未有這樣高。
投資總監認為另一考慮因素是，英鎊弱勢為股市帶來的動力已漸減，市場認為英股約75%盈利增長會從期貨價格方面帶動，但至今期貨走勢仍較波動，同時歐元區盈利預測卻愈趨向正面。
當然英國六月八日的大選會成為焦點，但投資總監認為投票結果不會有對富時100指數有重大影響，但個別板塊如公用股走勢則較波動。從過往歷史，我們發現英國於大選後的三個月，其股票市場通常會跑輸環球股票市場，但今次因英國脫歐程序而引致對英鎊的走勢、再加上期貨價格的預測，都將會為英國股市未來數月帶來更大影響。
瑞銀財富管理執行董事 李靄欣（作者為金管局持牌人士）