近期市場熱話，除瑞聲科技（02018）外，就是恒大（03333）。恒大的升勢確令市場嘩然，連騰訊（00700）都被比下去，港股A股化又一例。
筆者不是鼓勵大家去參與其中，只是想解釋一個現象，就是內地資金於股市中的操作，非傳統港股股民可理解。
A股市場盛行市值管理，因大股東皆對自己股份市值，有一定的目標期望，恒大升到癲也非無因。
近日見到另一股份的走勢圖跟恒大相似，就是康大食品（00834）。見其股價於五月初從2.5元水平跌至1.8元，卻又從1.8元升至3.4元，好奇之下查究一下，原來五月初急跌是因中國天元錳業提出以每股1.34元的收購要約，收購價大幅低於當時市價，嚇了投資者一跳。
至於近期升勢，翻查紀錄，原來天元錳業曾在香港收購的上市公司，包括中國港橋（02323）以及百靈達國際（02326），在完成收購後，市值皆推高至20億元樓上。康大現時市值約14.7億元，或許仍未達目標吧！內地上市公司的市值管理，其中一個目的，是要注入一些較大價值的資產，以壯大公司收益。
回說港股，五月期指完成結算，六月變數仍多，包括英國大選、美國議息及A股能否入MSCI。此刻，風險及黑天鵝已在前面，策略仍是要保守為主。
訊匯證券行政總裁 沈振盈（作者為註冊持牌人士）