星展估信行集資壓力大

星展唯高達（香港）中國銀行業分析師施畊宇表示，今年內銀盈利將回復增長動力，市場亦會對其重新估值，主因是淨利息收益率將會穩定，而整體貸款有低雙位數增長，加上資產質素改善。

不良貸難劃一收緊

內銀派息比率已普遍低至30%，料將維持，但如果比較積極發展就要提升資本，認為中信銀行及民生銀行（01988）都有集資壓力，估計中信銀行是下一間集資的內銀。

展望內銀股表現，施畊宇指現時估值約0.7至0.8倍市帳率，料1倍市帳率一是上限，因為屆時將出現內銀集資的誘因。

他指出，輝山乳業（06863）只是個別個案，儘管未來可能再有類似事件，但不會擴大和衝擊銀行體系，該行業亦在改善，其他借款企業的還款能力更強。

內銀劃分不良貸款的準則鬆緊不一，施畊宇料內地監管機構不會劃一收緊準則，否則會即時有很大影響，相信會與銀行個別溝通，要求對高風險資產額外計提資本。