根據世界黃金協會的數字顯示，全球今年首季黃金總需求量為1,034.5噸，按季減少3.3%。看似不嚴重，但當細看報告不難發現，支撐首季黃金需求主要是來自投資，而非飾金需求。不過，值得留意的是，飾金才是黃金的最核心需求。
今年首季，市場對黃金投資需求龐大，這是可以理解的，因為當時歐洲國家正面對大選，驅使大量資金投入黃金作避險；相反，今年首季飾金需求卻大幅減少至只有480.9噸，按季大跌23%。
當深入分析今年首季全球黃金需求情況後，難免也會令人對全球次季黃金需求情況感憂慮。因為現在我們已知道歐洲政治局勢已穩定下來，這會使往後黃金投資需求減少。至於中國方面，近月公布的經濟數據，如官方又或財新四月份製造業採購經理指數相當靠近50點的分水嶺，顯示中國的製造業只能勉強保持擴張，亦顯示出中國經濟疲弱一面。
中國作為全球最大黃金需求國，上述數字不利於第二季對黃金飾金需求，這解釋了現時國際金價走軟的主因，投資者宜提防金價會跌穿1,200美元關。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培