國泰新管理層遭看淡 全無薦買建議

股價下跌空間逾三成

上任三年的行政總裁朱國樑於四月十二日宣布將於五月離職，由現任常務總裁何杲接任，普遍分析認為，國泰撤換行政總裁亦難以挽救業績頹勢。據彭博數據顯示，有追蹤國泰的17位分析員大多給予該公司「沽售」或「跑輸大市」的評級，而當中全無「買入」評級。其中，摩通睇7.3元的目標價為一眾大行中最熊，與現價11.2元比較，意味股價有逾三成的下跌空間。

恐3連蝕 今年或虧9億

富瑞日前發表報告指，由最新數據顯示，國泰客運量疲弱，加上面對中資航企計劃增加國際航線的運力，故預期國泰面對結構性挑戰，乘客收益率及盈利亦將持續受壓。該行估計，國泰今年度虧蝕將擴大至9.17億元，而明年亦續虧蝕5.13億元。

事實上，國泰截至一六年年底止全年虧損5.75億元，為○八年金融海嘯後首次錄得虧損兼不派末期息，主要受累於燃油對沖錄巨額虧損。去年度國泰單是燃油對沖已大幅虧損達84.5億元，僅輕微少於一五年度的84.7億元虧損，而連續三年累計對沖虧損高逾178億元。

國泰更預警今年的營商環境仍充滿挑戰，原因包括其他航空公司帶來激烈競爭，再加上港元呈強帶來不利影響，繼續對收益率構成壓力，而載貨量過剩問題亦會持續。國泰三月已經展開為期三年的企業轉型計劃，包括管理職級人員實施凍薪、停止招聘非關鍵員工及將管理人員成本減省三成，惟未有表明會否裁員。