油價走勢終見反覆向下，前景也不樂觀，因之前減產協議未充分落實，非油組（Non-OPEC）只落實協議減產量的64%，俄羅斯只承諾到四月才完成每日減產30萬桶石油，但減產協議到六月就結束，看來整個減產協議不會有多大效益，油價重上50美元樓上存阻力。
他們在達成減產協議前，油組（OPEC）已每日增產200萬桶，Non-OPEC亦增100萬桶；全球對石油需求增長正放緩，踏入第二季，原油市場又出現技術性需求下跌問題，因大型煉油廠要進行維修，會出現短時間的需求下跌，雖之後需求會回升，但屆時已近六月，減產協議結束，各產油國又可大開油泵。
油價企於50美元以上確難維持，因重開鑽油台需時已由幾個月加快至只需數周，頁岩氣開發成本亦由前幾年的50美元降至約40美元，故50美元水平油價足以吸引市場重開鑽油台及增加頁岩氣供應。
今日OPEC只佔全球三分之一供應，一來已不能再像上世紀八十年代以石油作武器；二來這幾十年來不思進取，令成員國經濟仍主靠石油業維持，結果難以團結減產，各懷鬼胎。
全球最大石油公司沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）都要尋求上市，這間企業總值達2萬億美元，擬集資1,000億美元大力發展非石油產業，減輕國家對石油的依賴。
惟技術進步非一面倒不利油價，因50美元可吸引大幅增產，跌穿40美元亦會刺激市場減少供應，因重開鑽油台及頁岩氣程序已較輕易，在有利則開，無利則關的原則下，我相信油價會長時間企於40至50美元之間。
雖沙特打算延長減產協議，加上美元匯價近期受壓，都會對油價起支持作用，但潛在大量供應難推高油價，油價難以大升，亦會對港上市石油股構成壓力，在今次港股升浪潮，表現應相對落後。
由任職國際大行到創業揸莊，經歷無數金融巨浪，以識見捕捉趨勢，博高Fund，也要有Fun。
作者：微子