芝加哥期權交易所推出的黑天鵝指數創新高，其實自去年特朗普上任後，這指數就一直走上。現時這指數正處歷史新高下，確實令人有點心寒。
須知道，去年底起自特朗普上任後，無論是「特朗普經濟學」或加息，大家都樂觀對待。但加息之後，美匯指數轉勢回落，短期內已見匯市炒厭「特朗普經濟學」及加息預期，再加上萬一黑天鵝指數發功，道指回落的話，到時便會加重整個資產市場的沽壓，美元走勢暫不能看好。
如是者，一眾貨幣將會炒上，筆者比較看好澳元及日圓。前者上，澳洲儲備銀行（RBA）近期未有再發放鴿派口風，加上美元調整有利商品走上，雙重利好因素下可令澳元跑先。
技術上，澳元已經稍穿由一五年形成的大三角形頂部，確認穿頂後升勢可能加速，短期目標0.80。
至於日圓，在日本央行早已不斷調高其經濟增長下，大家要小心其鴿派態度會快速轉向，到時日圓未必如市場想像般弱，短期美元兌日圓見110。
交通銀行香港分行 劉振業