創板新股恐撤全配售

近期多隻創業板新股上市前夕遭叫停，更有公司上市僅半日遭勒令停牌。證監會昨日發表聲明，指出在四個申請人延遲上市個案中，證監會對各申請人是否符合有關公開市場的規定有所關注，並就此及其配售代理是否符合有關指引的規定作出查詢。

疑涉「操縱」即勒令停牌

聲明又指，這些查詢主要着眼於導致股權過度集中的整體策略與配發基準，以及配售代理就呈交的承配人名單中，有否識別出潛在紅旗信號所進行的「認識你的客戶」程序，例如多組承配人是否共用同一地址及資金來源等。

在一宗個案中，雖然上市申請人能按原訂時間表上市，但之後遭證監會停牌。聲明指，原因是證監會覺得股份的交易可能不存在一個公開市場。過往在多數情況下，若果證監會在進行調查過程中，發現有證據顯示可能有人嚴重違反《證券及期貨條例》，會指示暫停股份交易。

股份不存在一個公開市場的充分迹象、顯示可能存在市場操縱的異常交易模式，又或虛假或具誤導性的披露的證據，均可能導致證監會指示暫停股份交易。

全配售股份首日爆升

證監會續指，去年四十五宗創業板上市中，有三十六宗為全配售，九宗則包括公開發售部分。全配售的創業板股份上市首日，平均價較配售價高6.56倍，最高更達20.05倍。全配售新上市中，首廿五名承配人持有的股權佔配售股份總數的70至99.6%；承配人數目介乎107至578名。不過，九宗設公開發售部分的創業板新股，上市首日平均股價變動僅上升22%。

自從證監會與香港交易所（00388）於一月廿日發表聯合聲明後，到目前為止，有五隻創業板新股上市，當中兩隻設有公開發售部分及一隻為純公開發售。該等股份上市首日的平均股價變動僅上升4.2%。證監會認為，按有關數字顯示，設立公開發售部分更能建立廣泛的股東基礎，以確保有一個公平有序的市場。

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星表示，以往證監會是根據規則行事，非常被動，但部分市場人士走「灰色地帶」，現時證監會採取主動出擊手法，又認為證監會傾向未來創業板新股要設公開發售部分。

證監會行政總裁歐達禮表示，會將焦點放在幾個範疇，包括操守及結構性問題而導致創業板新股股價極端波動；跟進公司大比例及多次配股，以及借殼上市等問題。「現時市場很多問題，涉及由小部分本地上市公司及金融中介人的不斷重複行為，嚴重損害投資者。」