電盈折讓配售股價挫6％

兩股市值共蒸發84億

消息公布之後，兩家公司的股價應聲下挫，電盈收市報4.57元，跌5.97%；香港電訊一度下挫8.12%，收市報10.26元，全日挫7.40%。兩公司市值分別蒸發22.3億元及62億元，合共逾84億元。

根據公告，配售價較香港電訊上周五收市折讓約8.4%，配售股份數目佔已發行股份合訂單位總數約11.1%，配售完成後，電盈持有香港電訊的權益由63.07%降至51.97%，電盈仍將保留香港電訊大多數股權及控制權，並有意繼續維持穩定的派息政策。集資所得擬用作集團的一般企業用途，包括進一步投資於媒體及企業方案的核心業務及其他新的策略投資，以及償還債務。

電盈系近年重大售產及集資行動	電盈插近6%	香港電訊瀉7%

摩通睇淡新媒體業務

摩根大通發表研究報告，認為電盈此舉不利於股東，除了因電盈未來少收股息外，也因為集團短時間內分別宣布兩個套現計劃，顯示集團短期內或有重大投資或併購，惟該行對新媒體的投資變現能力看法審慎，認為對股東回報帶來不確定性。又指減持後，電盈的股息回報率將由六厘降至五厘。故予電盈「中性」投資評級，目標價5元。

該行指出，電盈近年的資訊科技解決方案業務增長放緩，媒體業務更因業內競爭激烈等因素而致虧損。當中集團進取地投資於新媒體業務，特別是互聯網增值（OTT）視訊內容業務，以及本地免費電視服務等，都仍處於投資期，相信幾年內仍難達收支平衡。

回報率降 大摩籲沽貨

此外，摩根士丹利發表研究報告預測，電盈減持香港電訊後，一七年香港電訊於電盈的股息貢獻將由29億元降至24億元，減幅約17%。倘轉付利率維持約70至80%，電盈每股盈利將由26至30仙，降至22至25仙，即股息回報率由5.4至6.1厘，降至4.4至5.1厘。大摩雖給予電訊業「吸引」的投資評級，卻給予電盈「減持」的投資評級，目標價4.5元。

事實上，電盈於上周一宣布，向長和（00001）旗下Three UK出售其持有的固定無線網絡業務權益，作價3億英鎊（約29.18億港元）。連同本次配股，即電盈合共可套現約114億元。惟分析認為，出售英國固定無線網絡業務權益，必須通過當地監管機構審批，令電盈短期內難完全將該業務套現。