Snap申上市 擬籌234億

閱後即焚相片分享軟件Snapchat母企Snap Inc.正式申請上市,初步擬集資30億美元(約234億港元),估值勢達250億美元,最快三月首周掛牌,勢成為美國自一四年阿里巴巴上市以來最大宗首次公開招股(IPO)。但Snap申請文件列出逾三十頁風險因素,包括可能永遠不能錄得或保持盈利。

去年虧損擴大近四成

從Snap披露的業務概況可見,去年收入4.04億美元,按年急翻近六倍,惟虧損5.14億美元,較前一年擴大38%。Snap去年第四季每日用戶人數1.61億,年齡主要集中十八至三十四歲,惟直言用戶增長速度會隨着時間而放慢,又提到這個年齡層的人品牌忠誠度或較低。

事實上,其他社交平台如Twitter亦難以維持強勁的用戶增長,為減少外界以此作為衡量業務優劣的標準,Snap強調可透過提高用戶「參與度」來推動增長,用戶使用時間愈長,廣告效益亦愈大。

Snap去年第四季每用戶平均收入1.05美元,較前一年的31美仙急升,印證該公司在這方面取得進展,不過與同期每用戶平均收入超過7美元的facebook相比,仍差天共地。

資料還披露,沒有任何單一廣告商佔Snap整體收入超過一成,惟該公司亦注意到需要與廣告商建立長遠夥伴關係,冀每次推廣期可取得更多廣告開支。

Snap又暗示對硬件業務滿腹大計,除形容自己為持有Snapchat和具有拍攝短片功能的太陽眼鏡Spectacles的投資組合公司,並透露未來可能開發受美國食品及藥物管理局(FDA)監管的醫療設備產品。

兩創辦人持89%投票權

不過,投資者需要注意,Snap上市所發售的股份不具投票權,兩位聯席創辦人施皮格爾和墨菲將會維持對公司的高度控制,二人合共持有約89%投票權,如果任何一名創辦人離世或者失去工作能力,另外一人將會接收幾近所有的投票權。Snap的日常管理和策略性發展,由施皮格爾「話事」。

施皮格爾去年底薪50.3萬美元,之後會降至僅1美元。施皮格爾和墨菲分別持有20%股權,以去年底估值推算各價值約37億美元,若招股價定得更高,二人身家亦將水漲船高。

此外,Snap依賴Google提供的電腦、頻寬和數據儲存服務,雙方已簽訂協議,Snap未來五年將向Google支付20億美元,以使用後者的雲端服務。