几不可失:神州租車候低吸納

神州租車(00699)主要向客戶提供汽車租賃服務,於今年九月底,營運車隊總規模為87,985輛,車隊規模龐大;而實體網絡增加至783個直營服務網點,覆蓋各省的97個主要城市。

今年首九個月,集團總收入按年上升33%至48.6億元(人民幣‧下同),其中租賃收入19%至38.3億元,佔收入總額約79%。期內,純利增加39%至13.8億元,惟扣除公允價值收益、匯兌損益,以及與公司二手車B2C試點項目有關成本的影響,經調整淨利為7.03億元,按年僅上升1%。

租賃收入續增長

今年首三季度,集團的短租收入按年上升17%至27.1億元,主要由於平均每日車隊增長18%,以及單車日均收入穩定保持在172元。至於自駕租賃收入,錄得32%的增幅,表現不俗。在第三季度,集團車隊利用率仍達66.8%,按年增加2.3個百分點,按季亦增加2.7個百分點。集團與神州優車保持穩定合作,通過車隊共享產生協同效應,而九月底,租予神州優車的車隊維持於3萬輛,其中18,257輛以長期租賃條款租出。

受惠於經營活動的現金流量增加,以及租賃車輛的開支減少,自由現金流由去年首九個月的流出39.87億元,顯著改善至今年首九個月的流入11.75億元。另外,集團列入為深港通下港股通股票名單,料對股價影響正面。

走勢上,該股於十一月九日呈錘頭的利好形態,昨日呈大陽燭向上突破,重上50日線,MACD牛差距擴大,惟現價明顯高於保歷加通道頂線,料有較大阻力,宜候低於8港元吸納,反彈阻力8.8港元,不跌穿7.65港元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几(作者為註冊持牌人士,並無持有上述股份)