名家筆陣：特朗普稅改有見地

降低利得稅有利有弊

特朗普建議把現時高達35%的聯邦政府徵收的企業利得稅大幅削至15%，這比香港的16.5%還要低。此外，一般受薪階級繳交的個人入息稅大減，單身人士的標準免稅額亦由6,300美元大增至15,000美元，已婚人士一起報稅免稅額由12,600美元大增至30,000美元。他又建議把現時七個稅級大降至三個，其適用的邊際稅率分別為12%、25%和33%。無形中把稅階擴闊，平均有效的繳稅率都可下降。

筆者一直以來，都認為香港有必要降低利得稅率，同時又建議拉闊稅階，讓打工仔交少一點稅。但香港的薪俸稅稅率已經很低，一般打工仔繳稅的負擔不重，又沒有商品及服務稅，降低利得稅率恐會嚴重影響財政收入。

《紐約時報》有評論員認為特朗普的稅改方案只會為中產階級帶來輕微的減稅；富有人家和企業則會享受巨額的稅款省免，財赤將擴大，貧富懸殊會加劇。

參考特朗普的稅改方案和股市的反應，大幅降低利得稅會為市場所歡迎，亦會刺激投資。但為了避免出現財赤，筆者建議把一半的股息和通脹率以上的一半資產增值都視作可課稅收入，同時把薪俸稅的稅階拉闊，最高邊際稅率則調升至20%甚至25%。

引入股息資產增值稅

筆者的建議不會跟基本法維持低稅制的要求牴觸，相比國際上的稅率，20至25%作為最高的邊際稅率仍屬甚低。在美國年收入467,000美元的一對夫婦，要交39.6%的聯邦政府入息稅。即使落實特朗普的稅改，最高邊際稅率仍達33%，而在美國股息和套現了的資產增值都要課稅。

有人說提高入息稅和向股息及資產增值課稅會打擊香港作為金融中心的地位，但倫敦和紐約正是既有資產增值課稅也有股息稅的地方，且稅率亦大大高於建議的水平，卻都是全球頂尖的金融中心。反而，最近的全球金融中心排名報告顯示，沒有股息稅和資產增值稅的香港在「商業環境」、「金融市場發展」和「聲譽與一般」，均倒退一位。

今年四月起，英國提供每年5,000英鎊的股息免稅額。這是很好的安排，小投資者基本上不用煩股息報稅，自住物業亦可免資產增值稅。此外，資產增值稅亦應提供「通脹免稅額」，讓只隨通脹的名義上的升值免於被徵稅。

何濼生

香港大學經濟系學士、多倫多大學經濟學博士，專攻政策研究。研究範圍包括社會保障、教育、醫療、房屋、宏觀經濟、國際金融等。曾任職加拿大安大略省政府經濟部及安大略省經濟局，回港後在香港中文大學及嶺南大學先後任教，現為珠海學院商學院院長。

作者：何濼生