理財Campus：無懼「黑天鵝」3招吸金

BB班：實金紙黃金易上手

黃金已有數千年歷史，無論是東西方文明，都將黃金看作最珍貴貨幣，即便人們打仗走難，亦寧可抱着沉重的「金條」，也不要銀票等，可見保值能力之強。

現時買賣實金方便，只要到銀行或金舖走一轉，已可手到拿來，可選擇沒有經過加工的金條及金粒等，或加工過的黃金，例如是龍鳳鐲等，後者涉手工成本。

投資實金的好處，便是可以看得見及摸得到，適合保守投資者，而缺點便是不易收藏及保存，且實金買賣差價較闊，若金價升幅不足以彌補差價，投資者只會空歡喜一場，加上實金沒有利息回報，長期存有而金價不升的話，分分鐘跑輸通脹！

存款保障唔擔保

若想解決存放問題，投資者便可考慮「紙黃金」，亦即銀行黃金存摺帳戶，透過戶口買賣黃金，過程不涉實金交收，買賣全憑金價走勢，加上入場費低至千餘元，適合初級投資者，惟注意戶口持有人沒有實金擁有權，即不能憑存摺提取黃金，且不受本地存款保障計劃擔保，故建議揀選穩健的銀行。

中級班：黃金ETF如買股票

若嫌實金及紙黃金皆太麻煩，便可考慮買黃金ETF，亦即追蹤黃金的交易所買賣基金。黃金ETF比起金礦股更能緊貼國際金價升跌，而操作方法則與一般買賣股票無異，在交易時段內買賣，故流通性高，但與股票一樣同樣涉及經紀佣金及交易費等等。

無息兼要管理費

當中最為投資者熟悉的便是SPDR金ETF（02840）及價值黃金ETF（03081），兩者均有實金支持，基金會將黃金存入金庫之中，故投資者買入黃金ETF，便等同持有黃金，而黃金ETF的壞處便是會收取管理費，加上同實金一樣沒有利息，換言之，若金價不升，不但會蝕管理費，同樣可能跑輸通脹。

進階班：金礦股最考眼光

投資者若不想單純追蹤金價，便可選擇投資金礦股，例如招金礦業（01818）、紫金礦業（02899）及靈寶黃金（03330）等，由於股價並不只受金價影響，若然公司業務理想，盈利能力出眾，股價不但大幅向上，更隨時跑贏金價升幅，公司亦有機會因此派息，投資者便可賺盡回報；同樣地，若整體股市向好，股價亦有機會跟隨大市向上而受惠，而毋須苦待金價上升。

公司業務有差異

但與此同時，金礦股股價亦較波動，隨時大升大跌，考驗投資者耐性，加上每間公司業務不同，除了關心金價之外，投資者亦須細心研究公司的發展策略、盈利能力及市場環境等，故金價不是唯一影響股價的因素，更有可能出現金價升而股價跌的情況。舉例，若然公司發生突發事件，例如礦場污染附近水域而影響公司聲譽或罰款，即使金價向上亦無阻股價大跌。