中國十月份官方與財新製造業PMI數據昨日曝光，反映經濟復甦力度較市場預期強勁。股市一番振奮後，不能輕視的是，十月全國雷厲風行針對樓市亂象的限購限貸措施，繼蘇州、南京之後，鄭州剛也推出賣地「熔斷制」，可見內地遏抑樓市過熱的力度正在增加，為未來經濟復甦的持續性與強度，增添不明朗因素。
綜觀數據，官方十月製造業PMI為五十一點二，非製造業PMI也高見五十四，兩者同時拋離五十盛衰分界線，分別創下二十七及十個月新高；至於私人機構財新製造業PMI，同樣遠勝預期，進一步確認製造業擴張勢頭。
美中不足的是，在企業規模上，十月官方大型企業製造業PMI為五十二點五，較前月微落零點一個百分點，可是中小型企業還停留在四十九點九及四十八點三，反映處於收縮狀態。大型企業，尤以國家重點扶持的國企，對景氣的樂觀程度，依舊勝過中小型規模企業，「國進民退」的常態未改。
十月數據看似火爆，卻不宜掉以輕心，近期環球商品，在美國年底加息預期不斷升溫之下，上升動力明顯減弱；中國提振汽車消費，低排量汽車購置稅減半優惠，也將於年底結束，對經濟貢獻的效果將會減低。不過，更大殺傷力是近日各地陸續重推樓市限購、限貸措施，房地產產業鏈空前繁盛的好日子將難復返，在未來數月影響經濟表現將會逐步浮現，投資者不必為當前一時的「佳績」而輕舉妄動。
回看自A股去年中爆煲，中國谷高股市推動經濟的如意算盤打不響，各地方政府轉為放鬆實施多時的調控政策，樓價隨後節節上升，近乎失控，重蹈一放就亂的弊病。其實，在今年中開始，熱錢從一線大城市湧向二三線城市，樓市泡沫化蔓延全國，最終迫使中央在十一假期前後重推雙限政策。
事實上，當前中國經濟實難承受多一次樓市爆煲之痛，壓抑樓市也小心翼翼，不僅由買家入手，近日更延伸至地產開發商，上交所禁止競拍地王的房企發債，截斷過分進取發展商的水源，加上賣地「熔斷制」陸續出台，叫停過高地皮競價，在在反映今次打擊樓市亂象的決心。
無疑，中國經濟內憂外患，出口持續不振，卻又不得不為瘋狂的樓市降溫，惟房地產投資牽連甚廣，建築及建材業定必受到波及，樓市升勢放緩，財富效應減退亦難免影響消費，經濟復甦依舊難行，實不宜就一時回暖數據，盲目樂觀。