周一是十月最後一個交易日，滬深兩市早盤低開，滬綜指跌破3,100點回試年線，隨後在低位縮量盤整。
午後兩市在震盪中回升，跌幅收窄，深成指一度翻紅上升，滬綜指亦收復了3,100點關口，滬綜指收報3,100點，微跌0.12%；深成指報10,704點，跌0.06%；整個十月份計，滬綜指上漲了3.19%。當天滬市成交1,784億元人民幣，深市成交2,568億元人民幣。
企業盈利方面，在今年第三季，A股上市公司淨利潤同比大幅改善，由負轉正並提升至2.5%；環比方面，雖然出現季節性回落，但回落幅度遠小於去年同期，對於企業盈利更多的擔心，可放到明年。此外，國有和民營企業盈利增速均出現較大幅度的反彈。
具體來看，第三季非金融、石油石化的A股淨利潤累計同比大幅回升到19.71%，創下一一年以來的新高。主要原因除了上半年「穩增長」效應逐漸釋放之外，去年第三季的基數低也是重要的因素。
拆開來看，毛利率同比大幅改善、營收增速繼續提升、財務費用率連續下降，均導致了盈利增速的強力反彈。
而從分類型來看，一四年一季度以來，上市A股中，國有企業與民營企業的淨利潤增速開始出現明顯的分化，國有企業呈向下趨勢，民營企業則呈向上的趨勢。雖然今年三季度國有、民營企業盈利增速均出現較大幅度反彈，但兩者裂口並未顯著縮窄。分化的主因在於營業收入增速出現裂口，此外在低利率環境下，中小民營企業財務費用率的彈性更大，自一四年的降息周期開始便低於國有企業的財務費用率。
目前的情況，在很大程度上對國企改革形成「倒逼」。由於自一四年以來，大部分國企改革的進展，都是圍繞央企重組和國有資本投資、營運公司，混合所有制等等，鮮有突破，因此，市場對於混改的預期已經非常低。
十月初，中國聯通（600050.SH）公告「聯通集團被列入混合所有制改革第一批試點」後，其股價的走勢也證明了任何混改推進的迹象，都會對市場形成超出預期的刺激作用。
以目前的情況來看，A股第三季維持了「量穩價升」的態勢，最終營業收入、毛利率雙雙同比大增，推升了第三季的盈利水平。第四季「量穩價穩」的機會率最大，同時也考慮到去年第四季的超低基數，預料今年第四季的盈利增速，比較第三季，基本上能保持穩定，對A股有支持。
中資基金經理 姚遷（作者為註冊持牌人士）