零售市道不振，但似乎無損地產商收入。穆迪發表報告指，由於寫字樓租金及住宅銷售增加，足以蓋過商場租金收入減少的影響，故該行預測，香港九家地產商的一六、一七兩個財政年度的「加權平均除息、稅、攤銷、折舊前年盈利」（weighted average annual EBITDA）可望增2至4%。
被評的九家地產商，包括新鴻基地產（00016）、長實地產（01113）、冠君產業信託（02778）、領展房產基金（00823）等。其中領展由於受惠於大眾零售市場穩定增長，其一七年EBITDA可望增5至7%。
穆迪又認為，由於流動性充裕、按揭利率低、市場供求平衡，一手住宅市場的樓價和成交量可望保持強勁增長至整個一七年。
另一方面，高盛報告指出，過去五年雖然住宅樓價上升了60%，然而同期地產發展的毛利率卻下跌6個百分點至29%，這加速了行業的結構性轉變，發展商刻意由偏重物業銷售，轉移至增加投資物業的比重，以租金收入代替物業發展的盈利減少。可是由於發展商的每股資產淨值較股價折讓收窄至39%，接近五年平均值的36%，所以現價水平不算便宜。
該行認為，除非地產市道有明顯改善，令每股資產淨值上升，否則該行無意為地產股重新評級。