雖然本地零售業的環境仍充滿挑戰，但莎莎國際（00178）今年以來走勢強勁，內地十月起對進口化妝品實施減稅，相關措施相信已被市場充分消化，昨日莎莎逆市做好，在高息率支撐下，有望續試高位。
由十月一日起，內地取消對一般化妝品徵收消費稅，代之將特定化妝品改為「高檔化妝品」，只收15%消費稅。對莎莎來說，內地減稅有利公司調低零售價，但減稅未必對香港的零售構成重大影響。
此外，公司在開發新品牌及自主品牌方面甚積極，亦因應消費者喜好而加強引入南韓化妝品及線上線下的平台發展。
首季香港的同店銷售由去年同期負增長8.8%改善為負5.1%，而澳門同店銷售則由負轉為正增長4.6%，預期十一長假港澳兩地的銷售情況不差。莎莎將於十一月底公布中期業績，短期市場將以炒復甦為主。雖然現價歷史市盈率達25倍，看似昂貴，但莎莎過去五年每股股息平均達0.22元，息率高達6.6厘，估值吸引。
以技術走勢論，升軌完好也守於10日及50日線之上，後市續看好，建議於3.28元吸納，目標3.68元，止蝕3.1元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）