特朗普倘上場 亞股衰硬

華列匯率操縱國機會大

特朗普主張貿易保護主義，多達77%受訪機構投資者預期，若特朗普當選可能會宣布中國為匯率操縱國；75%受訪者預期會對中國、南韓及日本等進口貨物徵收關稅；63%受訪者相信美國或會退出一些貿易協定。此外，特朗普建議大幅削減個人及企業稅，若落實或令美國未來十年增加10萬億美元的財政赤字，65%受訪者憂慮將威脅美國財政的可持續性。

調查又顯示，56.7%機構投資者預期若特朗普勝出，標指會即時下挫逾3%。不過，特朗普支持低息政策，更揚言拒絕讓美國聯儲局主席耶倫於任期屆滿後連任，因此若當選或令聯儲局更「鴿派」，加息憧憬會降溫，52.9%機構投資者估計一七年底聯邦基金利率會下跌10個基點或以上。

野村表示，特朗普的政策會對中國經濟增長構成壓力，由於香港經濟依賴中國，因此更見脆弱。60.5%受訪者認為，特朗普當選對人民幣匯價構成負面影響，該行預期離岸人民幣匯價今年底將見6.95水平，明年第二季更進一步貶值至7.05，MSCI中國指數料於年底前見頂，資金流走下，中港股市最受累，而且不利香港金融服務板塊及樓市。

投資策略方面，該行建議可留意軍備股、防守股及高息股，避開出口美國的股份，同時建議沽空離岸人民幣及韓圜，持印尼盾及馬元長倉，又可沽空墨西哥披索及持有巴西雷亞爾長倉。

業界籲購認沽期權對沖

新加坡銀行直言，現時不少股市處於高位，但企業盈利未見顯著反彈，特朗普若當選將會增加政策不明朗的風險，或引發金融市場動盪，建議投資者先行獲利，等待更佳入市時機，又或透過買入認沽期權，以對沖市場的波動。

新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，若特朗普當選美國總統，可說是今年「終極黑天鵝」事件，他當選後若將中國列為匯率操縱國，未來三年中國經濟增長將減少4.8%，經濟及市場情緒會受打擊，恒指或下試20,000點，若再配合其他利淡消息如美國加息步伐加快或英國脫歐影響浮現等，更可能見今年低位約18,300點，屆時宜買入黃金及美國國債避險。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指特朗普勝出或令全球「立立亂」，若將中國列為匯率操縱國，將會互相抵制，港股隨時冧10至20%，投資者或售股轉持黃金。