麥樸思料日「直升機撒錢」

負利率無助刺激消費

全球央行過去八年不斷放水，但經濟未見重大起色，日本今年初實施負利率更產生反效果，導致日圓飆升、股市下滑和銀行盈利萎縮。麥樸思本周於東京接受外電訪問時表示，傳統寬鬆措施只能令大家儲蓄而非消費或借貸，加上強日圓，日本央行或被迫考慮早前不斷排除可能性的直升機撒錢方案。

所謂的「直升機撒錢」，是非常規貨幣政策的最後板斧，可透過不同形式推行，其中最簡單是印鈔後，直接向公眾派錢，甚至提供消費的誘因。其他方式還有直接向政府開支提供融資，或向企業提供資金。麥樸思指出，日本當局正開始計算手上還剩多少刺激經濟的彈藥，相信直升機撒錢或是下一步行動，直接把錢交給消費者手中。

由於與亞洲以至環球新興市場有緊密的貿易聯繫，麥樸思一直追蹤日本經濟，他相信日本方面會謹慎運用直升機撒錢政策，或要等到日圓升至90兌一美元才出招。不過，麥樸思認為日本會愛上直升機撒錢政策，但同時要考慮到可能激發通脹，而且未必會帶來可觀的稅收。

儘管麥樸思預期美息向上，但短期內不會上調，即使加息，幅度亦不會太大，因此預期日圓強勢持續。美國周四早段，日圓報100.54兌一美元，跌0.09%。

鎊Yen去向睇聯儲取態

堪薩斯城聯儲銀行行長喬治表示，美國接近全面就業，通脹正朝向當局目標，現在是時候再加息。巴克萊表示，耶倫或暗示當局對經濟和通脹前景信心增加，考慮到市場對九月或十二月加息的預期頗低，美元短期或反彈。高盛指如果耶倫的演說內容令市場意外，英鎊、日圓及紐元的反應將最激烈。該行分析員稱，雖然聯儲局官員近期的言論無疑是偏鴿，但同時提到該局今年政策溝通十分飄忽。

利率期貨顯示，聯儲局下月加息機會為28%，年底前加息機會則約54%。美國國會預算辦公室（CBO）周二預期聯邦基金利率直至今年第四季仍維持介乎0.25至0.5厘，意味下月不會加息，而到一八年底，美息將只升至1.8厘，遠低過一月時估計3.2厘。