環球股市喜氣洋洋，美股三大指數早前齊創新高，中港兩地股市不遑多讓，滬綜指守穩三千點，恒指更衝破兩萬三關，歐股亦不甘後人，三大市場自英國脫歐公投後彈力驚人，全球股市歌舞昇平。詭異之處乃日圓與金價等避險資產同樣發力，進取與保守資金齊變好友事出蹺蹊，後市是福是禍實屬難料。
常言道，數據是最有力的說話。雖說環球股市當旺，美國道指及恒指自年初至今分別累升百分之六及百分之五，強勢畢呈，但匯市資金卻主力押注外幣，預期美息回復正常化路途艱辛，商品貨幣繼續發揮息差優勢，澳元及紐元年內已累升逾百分之五；日圓本周已兩日試闖一百關；相反，美匯指數只能在一百樓下反覆上落，未有大方向可言。
另一邊廂，金價在美元未見方向下抖擻精神輾轉上揚，近期已升至一三五○美元一安士水平，是否暗示環球經濟年內仍有風浪不得而知，可是金價與環球風險胃納一向呈逆關係卻是事實，如今股市與金價齊齊發力，詭異之處不寒而慄。綜合而言，從環球投資市場的大畫面可見，各類投資市場如今「各有各炒」，唯一相同的，反而是市場預期環球央行在可見未來繼續「量寬無極限」，以及低息環境將會持續一段長時間。
歸根究柢，環球經濟面其實未見大變，而牽動市場情緒依舊落在美息前景、美國總統大選以及英國脫歐後遺症等重大議題上。不過，周四凌晨公布的美國聯儲局議息紀錄顯示，聯儲委員在七月份是否需要快速加息出現明顯分歧，有認為時機成熟可立刻加息，亦有認為仍需要繼續等待。由此可見，美國加息路途難言平坦，而在資金氾濫、貨幣貶值間接推動資產泡沫繼續膨脹的情況下，股市直接受追捧看似順理成章，只是風險愈來愈大，升得愈高，跌得愈傷。
值得小心的是，按過往歷史經驗，避險資產與股市同步上漲的日子向來難以持久，雖然美元暫穩有利股市向上，但水能載舟，亦能覆舟，資金近日沉醉在股市及高收益投資產品的同時，一旦美國大選明朗化、內地經濟出現閃失，又或者深港通最終未能發揮效力，則如今環球股市「雞犬」皆炒的狀況勢必起變化。大戶轉角市前停步之快，散戶撤退速度之慢向來天壤之別，若未能從過往慘痛教訓中學懂自保，攻與守之間取得平衡，則難免再度成為大鱷點心。