九倉少賺3% 券商齊唱淡

增海外推廣反加租

撇除物業重估盈餘後，上半年九倉核心盈利按年增13.57%至59.72億元，當中投資物業核心盈利增11%至46.36億元，發展物業核心盈利增127%至8.85億元。主席吳天海表示，集團內地物業銷售額上半年上升，主要是受惠於內地銀根寬鬆，以及多個城市放寬限購等樓市「辣招」所致。

副主席李玉芳表示，雖然海港城及時代廣場第二季商戶銷售額跌約10%。然而她表示，六、七月數字較五月回暖，當中高檔零售品牌雖然貨品有減價10%，但總銷售額沒有下跌，主要原因是同期商場人流錄得上升，令她覺得高檔零售市場經已見底。

九倉李玉芳（右二）表示，高檔零售有見底迹象，但暫難言何時復甦。（朱晉呈攝）

九倉中期業績

她又表示，雖然有高檔品牌商戶的主席曾向集團要求減租，但她「企硬」以增加商場海外推廣為由，不減反加，部分續租租金加幅為高單位數字。

至於新世界集團的尖沙咀新世界中心重建物業經已招租，會否構成競爭，李玉芳認為，大家各有各做，有競爭才有進步。

集團旗下通訊、媒體策略檢討仍在進行中，主席吳天海表示，至今仍未有實質的進展，但他強調，有關檢討不影響通訊業務營運。

大摩瑞信嫌派息少

里昂在績前已唱淡九倉，將其評級由「跑輸大市」調低至「沽售」。目標價維持44.4元，里昂提到，九倉有65%的零售租金來自海港城，惟區內有同業在附近快落成，將面對直接競爭。

九倉中期息增3仙，至58仙，但摩根士丹利及瑞信均認為，較預期少。大摩預期九倉派中期息0.6元。大摩又表示關注，其折算海外業務的匯兌差額所錄得虧損17.75億元，暫予其目標價48元，評級為「增持」。

瑞信予九倉「跑輸大市」評級，目標價42元，報告指九倉上半年核心盈利按年升近14%，主要投資物業核心盈利上升支持。