放水可期 低吸日股基金
日本早前舉行國會改選，由首相安倍晉三所領導的執政聯盟獲得遠超過半數議席。在選舉過後，隨即有日本媒體報道指，日本政府可能下調今個財政年度的經濟增長預測，主要是受全球經濟不明朗影響，以及押後上調消費稅，令消費市場表現差於預期。消息指，日本政府可能把今個財政年度的實質經濟預測增長率由1.7%調低至0.9%。隨着全球經濟逐漸改善，日本經濟預料會稍稍加快增長，下個財政年度實質經濟增長率估計為1.2%。
至於上調消費稅的問題，日本政府六月初宣布，將調高銷售稅的時間由一七年四月，押後至一九年十月。日本政府原先估計，在銷售稅調高前消費開支將大幅增加。評級機構惠譽於六月中因應日本押後調低銷售稅，把日本信貸評級展望由「穩定」調低至「負面」，信貸評級則維持為「A」。短期未能上調消費稅，將不利日本政府的財政情況。
政府加大財政開支
雖然日本政府於國會選舉後發表聲明並未有提及措施的規模，但就強調必須採取全面大膽的經濟措施，加速未來投資。安倍希望經濟財政大臣石原伸晃準備好在今個月編製經濟刺激方案。至於石原伸晃亦表示，打算在秋季向臨時國會遞交追加預算，又或者透過發行建築債券，為計劃融資。
至於刺激經濟措施方面，市場初步預期金額為10萬億日圓，當中包括推出四年以來首批政府債券，亦會推出刺激內需的措施，預料金額為20萬億日圓。
安倍經濟或將延續
市場估計日本央行往後將會再繼續安倍的經濟政策，預料將會持續放水去刺激經濟增長。另日本央行行長黑田東彥及安倍，近日亦先後會見聯儲局前主席伯南克，而市場目前憧憬日本央行可能倣效聯儲局推出量化寬鬆貨幣政策。若成事的話，極有機會是政府直接向央行發行國債，變相令央行大量印鈔，再直接散發給市場，以刺激消費。
屆時，預料日圓匯價將有較明顯回落空間，從而刺激日本出口及經濟增長。總括而言，若日本央行真的再推量寬政策，預料可以刺激日本經濟明顯復甦，料對日本股市有正面作用，相關基金可予留意。
康宏投資研究部