與民同利：歐洲概念股宜先行減持

觸發信心危機

而蘇格蘭以及北愛等均有意脫離英國，可能觸發再次獨立公投，進一步撕裂英國社會。此外，歐盟各國表示英國須要盡快提出脫歐申請，並表明在此之前，歐盟不會與英國舉行任何談判，英國和歐洲似乎陷入政治僵局。

另一方面，經過多年量寬後，市場游資不少，能為資產價格帶來支撐，但因為缺乏實質改革，資金始終不流入實體經濟，令消費者及企業缺乏信心，造成惡性循環。

再加上歐日推出負利率政策，拖累銀行息差收窄，降低其提供貸款誘因，並導致歐洲銀行股股價急跌。我們憂慮投資者對環球央行已失去信心。由於英國和歐洲政經未來充滿變數，觸發新一輪信心危機，對歐美央行或政府是一個非常嚴峻的挑戰。

避險情緒仍高

憧憬美國將暫緩加息下，資金流入高息股，推動恒指回升至近英國公投脫歐前水平。不過，目前環球市場避險情緒仍濃厚，以及美元匯價偏強，港股存在一定暗湧，恒指初步阻力見於21,000點。

板塊方面，英國業務比較高的香港上市公司，股價亦由低位反彈。但英國政治和經濟前景極不明朗，投資者宜趁反彈減持相關股。

凱基證券執行董事及研究部主管 鄺民彬（筆者為證監會持牌人，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益）