TCL通訊變相回A飆三成
停牌一周的TCL通訊（02618）昨開市前宣布私有化。該公司昨日公布，控股股東擬斥最多36.42億元收購逾4億股股份，要約價為每股7.5元，較公司停牌前收市價5.57元溢價34.65%。分析認為，私有化變相回歸A股，同時將提高母企TCL集團之A股估值。
TCL通訊昨日復牌後股價即高開7.1元，並以接近全日高位7.21元收市，逆市飆升29.44%，成交額約1.81億元。同系TCL多媒體（01070）及TCL顯示科技（00334）分別收跌1.53%及2.59%，報4.48元及0.75元；通力電子（01249）則升1.37%，報3.7元。
「簡化架構慳成本」
面對營商環境挑戰，TCL通訊股價自去年七月急挫後，股價大部分時間在6元以下徘徊，影響公司士氣；加上股份流動性低，令公司融資能力降，母企決定將TCL通訊「收歸旗下」。集團認為簡化公司架構後，可節省上市及投資者關係成本，更彈性管理業務。
不過，比富達證券研究部主管林嘉麒認為，私有化最大的原因是為提高母企TCL集團在A股的估值。去年TCL通訊貢獻TCL集團盈利約三成半，收入貢獻則逾兩成，為系內表現較出色的子公司，他相信私有化可進一步提升母公司市盈率至近40倍。
專家：要約價合理
相對之下，TCL通訊停牌前市盈率僅約8倍，私有化要約價相當於提高市盈率至10.7倍，林嘉麒認為價格合理。
耀才證券研所經理植耀輝指，TCL通訊首季盈利大跌逾九成，反映行業不理想。他認同，在港上市的科技公司估值比A股「低太多」，但A股動輒20、30倍市盈率是否合理亦值得商榷。
TCL集團透過旗下T.C.L.實業控股（香港）持有TCL通訊69.43%，是次私有化股份合共約4.42億股，當中共5,349.18萬股計劃股份由要約人一致行動人士持有。每股注銷價為7.5元，較停牌前溢價34.65%。連計購股權要約及股份獎勵要約金額，私有化涉額34.89億至36.41億元，TCL擬以內部資源撥款。