股市走勢一直轉變，舊有方法以前可行，將來也可能無用。近年港股上落的模式明顯出現了一些轉變，期指已試過不少次一跌穿底部少許就反彈，上年九月試過一次，今年二月試過一次，如果見期指穿底就沽出，兩次都會「沽正個底」。
故就算近期期指跌穿了上月底部，也不要看淡大市。反而，隨着投資氣氛轉淡，大家不再看好後市，我估計反彈將現。現時入市博反彈，有一定值博率。
當然，入市的話，如果識揀適當投資工具，值博率可進一步提高。過去兩個星期的跌市，恒指雖合計跌逾1,500點，但期權的引伸波幅亦沒有大幅上調，期權價格仍不算太貴，要博反彈，Long Call是一個不錯選擇。
Long Call第一個好處是風險有限。港股自○八年後，一直都沒有出現過明顯的長期趨勢，牛不像牛，熊不像熊，這令估市變得相當困難。風險有限的話，就算市況再轉壞，也不怕被殺個措手不及。要做到無後顧之憂，投資心態才會強，這才會有更大機會挨過升勢前的波動。
而且，引伸波幅不高，代表Long Call具不錯的槓桿，如大市按照預期反彈，回報會相當可觀。反彈目標，可暫看20,800點，如其後股市能夠企穩，才再推高目標價。
元大證券（香港）經紀業務部營業副總監 莫家強（作者為註冊持牌人士）