Market Insight：耐世特吸引力重現

外貿既然唔爭氣，新增貸款、固投和零售變成增長引擎。不過，前日「權威人士」一番話惹來議論紛紛，有人估計權威人士屬領導人身邊智囊，並可概括為中國不再靠放水刺激經濟。

中國一早用把口話不再「唯GDP主義」，但口同手經常不協調，作為投資者只好繼續捕風捉影。

中國三月進出口數據先至初見回暖迹象，但四月份數據日前出爐，疲態再現。出口按人民幣計按年上升4.1%，但以美元計就跌1.8%，遜市場預期，而進口則意外大跌，反映經濟下行風險未除。

航運股料升勢短癮

負面消息令到航運股周一受壓，不過，昨日該板塊就再度做好，中海發展（01138）、中國遠洋（01919）、中海集運（02866）及太平洋航運（02343）的升幅介乎2至4.8%，中海集運A股（601866.SH）更漲停。板塊攀升的原因，咪又係關阿爺出手事。

國務院出台《促進外貿回穩向好的若干意見》，指出目前外貿形勢複雜嚴峻，下行壓力不斷加大，並提出14項政策措施，從融資及稅項等方面支持外貿企業，刺激進出口。

宏觀經濟仍然疲弱，航運業指標波羅的海乾散貨運指數（BDI）連跌多日，並由上月高位回落近100點。雖然中央加強支持力度，實際作用有幾大屬未知之數。三月進出口數據回暖曾令航運股的股價炒起，惟升勢短暫，其後持續回落，由於行業前景未明朗，短期內難有明顯起色，投資者暫宜觀望。

所謂「五窮六絕」，源於學生哥及家長準備考試，消費市道尤其電影業最濕滯，但後嚟慢慢燒到股市嗰疊，並變成「自我實現的預言」。當人人驚跌沽定先，結果個市唔跌都難。

雖然個市昨日輕微回升，惟下跌股數仍多過上升股份，部分更跌至四腳朝天，聯想集團（00992）遭集體唱淡，想話靠摩托羅拉補救個人電腦（PC）日暮西山，但連Google都舉手投降，聯想何德何能？摩托羅拉可能變「冇得救啦」。

科技產品最驚過時

甚至蘋果公司都被視為將步諾基亞後塵，智能手機將會像PC一樣成過時產品，難怪納指今年表現亦遠遠跑輸大市。

今年較興講VR（虛擬真實），即時有幾間上市公司自稱扯上關係。不過，未來最革新科技產品應該係無人車，睇《太陽的後裔》時，徐下士一按個自動駕駛掣，就可騰空雙手雙眼與女伴熱吻。雖然駕車不少人士愛享受駕駛樂趣，但在通勤期間可刷牙、煲劇、秒秒鐘睇住股價上落的誘惑更不少，交通時間可能更減少一半。

然而，電動車亦尚未普及，講無人車是否過早？其實能否普及主要看誘因，環保未必每位車主在意，但當塞車、泊車、意外和空氣污染等問題可一併解決，政府將樂意投資。

無人車不同於傳統汽車之處，是科技軟件之成本遠超其他零部件。無人車時代雖說可能比想像中更快來到，但少說也起碼10年後，到時車廠和零件商亦會汰弱留強。今年有一隻股份在全年業績後平地一聲雷，乃較冷門的敏實集團（00425），股價由14元一度升至20元以上。

業務加重智能元素

集團主要為汽車生產裝飾條和裝飾件等非機械零部件，但去年開始投資10億元人仔發展汽車電子產業，包括車用攝像系統和傳感器等，希望食「互聯網+」國策和智能汽車大茶飯。

另一汽車零件商耐世特（01316），雖然去年業績亦多賺27.3%，但該股於四月二十五日升至最高8.95元後，於高位遭基金掟貨，股價逐步回落至前日最低7.37元，惟昨日又彈回7.82元，主要是大和發表報告看好其中國業務按軌道增長。

基金掟貨其實與基本因素無關，集團今年市盈率大約11倍左右，基金割愛其實可以人棄我取。耐世特業務遠遠不同於敏實，其產品包括轉向系統和驅動軸系統，但即使是傳統汽車業，未來肯定將加重智能元素，到時「適者生存」，耐世特和敏實憑其市場地位料可分一杯羹。

古勝