環球企業勁派息佔盈利51%

經濟前景黯淡威脅企業盈利，不少上市公司選擇增加派息去挽留股東的心。花旗數據顯示，去年MSCI所有國家世界指數成分企業，整體股息佔盈利51%，兩年內急增8個百分點，高於長期中位數的46%，為經濟不景氣才有的現象。

企業派息愈益「闊佬」有多重因素，除資金缺乏出路、管理層屈服維權投資者的壓力加碼回饋股東外，還因為削減股息無異於自暴其短，從能源及礦業公司大舉縮減資本開支騰出資金派息，德國福士汽車去年錄得破紀錄虧損後勁削股息超過九成可見一斑。

主要央行竭力「放水」，發達國家國債回報均低過股息率，高息股受青睞。美國高息股今年首四個月錄11%回報，跑贏標指9個百分點，且「戰後嬰兒潮」一代人陸續步入退休年齡，期望收息度日。

花旗全球股票策略師巴克蘭表示，企業置盈利放緩於不顧增加派息，日後恐未能填補派走的股息，目前債息跌而股息增的背馳情況不能長期持續，若盈利無增長，派息必下降。據股息掉期及期貨市場顯示，交易員押注今後十年美國股息增長率僅1%，歐股更恐倒退5%，恐不利股市前景。