證監賠償機制研檢討

業界表示，近年市場變化甚大，投資者大量增加，現時15萬元的賠償上限是否依然足夠，需要適時進行檢討，又認為投資者賠償基金的規模有需要增大，可考慮恢復徵收投資者賠償徵費。據了解，證監會尚未有定案，然而若證監會最終建議任何修改，由於屬附屬法例，證監會需進行市場諮詢。

基金資產淨值達22億

現時投資者15萬元賠償上限，最初於九八年採納。○四年底，證監會曾諮詢市場15萬元是否足夠，以及投資者賠償基金的規模及徵費模式等，及後決定維持15萬元上限，以及引入一項徵費自動觸發機制。自○五年十二月起，暫停投資者賠償徵費至今，期間投資者賠償基金由投資收入支持運作，目前資產淨值約22億元。

過去十年，證監會有定期檢討投資者賠償上限是否足夠、賠償基金的規模及徵費自動觸發機制的觸發水平，並因而建立一套方法，根據不同標準及假設（如潛在違責情況及潛在損失等）及考慮中介人的資產等以作評估。

現行投資者賠償基金運作

點計每名投資者賠償上限？

擬請顧問檢討上限等

消息透露，因機制已建立一段長時間，證監會想物色外界顧問，提供客觀的建議，並認為這是審慎做法，故上月中起公開徵求建議書。獲委任的顧問公司，將預期集中檢討有關計算投資者賠償上限、賠償基金規模及徵費自動觸發機制的方法，同時會檢討賠償基金的經費來源，以及與其他市場比較等。徵求建議書將於五月底截止。

證券業協會主席繆英源表示，近年有很多新產品推出、成交增加，投資者賠償基金要與市場發展匹配，故適時檢討是必須。「15萬元是否足夠？可以去討論，投資者當然希望愈多愈好，但參與者也要考慮成本問題，故需要平衡。」

繆英源續表示，面對中港互聯互通愈來愈多，以及投資者大量增加，目前賠償基金資產淨值約22億元，規模不算大，有需要增加，可考慮恢復投資者賠償徵費，徵費應採用「用者自付」方式，「投資者賠償徵費只佔交易金額好小比例，賠償基金等如儲備，規模增加，可加強投資者對市場信心。」

證監會於○五年三月發表有關賠償基金諮詢總結時，維持15萬元賠償上限，當時證監會解釋有76%的申索人獲賠償基金全數賠償其損失，但表明若平均覆蓋程度已大幅下降，將會檢討每名投資者的賠償上限。