國際油價從低位累升五成多，除油股大翻身外，替代能源亦受惠。近日煤炭股升幅顯著，而燃氣股亦可拉近價格差距。
燃氣股第二個有利因素是近月中國經濟數據復甦，工業用氣需求料因而上升，首季發電量升逾3%便露玄機；去年內地經濟最疲弱時候，燃氣需求多年來首見倒退，現時相關憂慮料可紓緩。
第三個因素是人民幣兌美元匯率回升，燃氣股多在港上市，收入絕大部分為人民幣，借貸則大部分為美元或港元，亦有發行美元債券，在去年因此蒙受巨額匯兌虧損。
惟一些公司在今年初人民幣再貶期間，急不及待將美元貸款轉為人民幣貸款，中國燃氣（00384）已將去年三月底止佔82.7%的外幣債務大降至7.4%，現階段未必有利。惟中燃作為行業龍頭，現估值已有吸引力，瑞信估計今年三月底止年度可多賺15.6%，預測市盈率約15.3倍。
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