Market Insight：中小型內房股接力

上周歐洲央行議息，市場原本只預料會擴大資產購置計劃規模，結果卻是史無前例的六招齊發。剛擺平希臘，轉頭巴黎恐襲，加埋敍利亞難民問題，睇番去年底今年初，歐元區製造與服務業PMI，都出現雙雙插水情況，舊年破天荒量寬的刺激，已經逐漸消減。

由美國海嘯後，三次QE經驗，對股市刺激無疑是一次少於一次，有邊際遞減趨勢，況且歐洲只係一個聯盟，經濟問題複雜程度更甚，單係英國脫歐公投點收科，歐盟隨時為維繫聯盟團結，又再跪低。

後市向上機會大

歐洲水泵長開，最得益可能係美國聯儲局，退市及去年底宣布十年來首次加息後，聯儲局資產負債表擴張周期已停，進入收水程序，聯儲局話退唔敢退，一直投鼠忌器，係怕長期利率會回升過急，拖冧得來不易的經濟復甦。

依家歐、日印銀紙機日夜趕工，頂住個雞棚，君可見十年美國債息，由舊年年底2.3厘樓上，不升反跌，上周在1.9厘附近，可以預料只要就業市場維持強勢，美國有條件今年中逐步加息，唔係到遲吓經濟周期見頂，邊有得減！

近排港股的確有迹象擺脫受A股影響的牽制，上周五，港股先低開，之後逐步收復失地，埋單升215點，收20,199點，終止四連跌，亦令全星期計有23點些微進帳，本月二日港股超過九百億元成交爆升之後，連日高位橫行未見補裂口意圖，只要外圍無事無幹，估計後市再上機會較大。

國家統計局數據，今年首兩個月內地房地產開發投資9,052億元（人民幣‧下同），升3%，升幅唔大，卻係兩年來首次回升，阿爺由壓抑樓價到全面托市，經已見到效果，發展商積極度有所增加。為怕三、四線城市鬼城處處，驚人庫存拖冧樓市，對經濟踩多腳，中國各式各樣招數托市，已經無所不用其技，今年兩會的經濟工作報告，亦提到一線城市漸見泡沫（深圳樓市過去一年升近五成），但三、四線城市去庫存速度有待改善。

當然，去年一場股災，資金由股市流向樓市，都令樓市更癲。針對一、二線與三、四線樓市極端的情況，兩會有倡議推一些區域性，較靈活的政策，簡單講是樓市太熱地區調控力度大一點。

成最後一根稻草

有人怕調控措施出台，縱觀中國外貿、內需未見起色，股市一池死水，古勝斷唔信阿爺會呢個時候推冧頂住財富效應的最後支柱，都係嗰句，在托低線城市樓價的大趨勢下，之前有跟上車買幾隻龍頭內房的，可諗吓將一半或三分一資金，轉落中細規模內房股，暫時睇好融創中國（01918）、遠洋地產（03377）、龍湖地產（00960），唔知大家啱唔啱心水。

上周五彩票股全線做好，其中以中彩網通（08071）升勢最凌厲，全日升17%，至於華彩控股（01371）亦升11%，第一視頻（00082）及匯銀智慧（01280）分別升5.6%及3.2%，成交普遍增加。彩票股做好，主要是有內地媒體報道，百度樂彩合作方必贏彩票、彩票寶APP以及第一視頻旗下彩票365等平台近日已俏然重啟售彩。

去年初內地八部委聯合叫停互聯網售彩，淘寶彩票、澳客網等各大主流彩票銷售網站，均暫停了互聯網彩票銷售業務，加上今年有歐洲國家盃、奧運及美洲國家盃等，若互聯網彩票銷售重啟，肯定對體育彩票銷售帶來刺激。

彩票股弱勢難扭

不過，百度其後已澄清百度彩票並沒有重啟互聯網售彩，互聯網售彩並沒有重啟迹象，各方仍在等待相關政策，而國家財政部公布，一月份全國共銷售彩票326億元，按年下跌16.8%。由於數據表現未如理想，加上重啟互聯網售彩屬謠傳，相信彩票股今日有機會作出回吐，除非國家落實重啟互聯網售彩，否則現階段不宜對彩票股有過分憧憬。

古勝