市場日常透過港元匯價強弱觀察資金進出,其實當港元在七點七五至七點八五區間內的交易,只屬銀行間的交易,即「左手交右手」。
不論匯價升跌,整體銀行體系港元並未減少,故港匯下跌不算「走資」。
只有當港匯跌至七點八五觸發弱方兌換保證,金管局保證銀行可以每七點八五港元兌一美元水平,將港元兌換成美元,金管局沽美元回收港元,銀行體系港元結餘減少,才算「真‧走資」,即資金淨流出港元體系。
值得留意的是,銀行體系結餘日常亦會有所變動,原因包括外匯基金票據增發、到期或派息,港元資金僅屬改成票據形式,但仍是留存於銀行體系內。
因此,港元匯價未有觸發弱方兌換保證的情況下,即使銀行體系結餘因為金管局增發外匯基金票據而減少,同樣不屬於資金流走。
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