瑋論:內地鐵路業表面風光

去年十二月二十六至三十日短短五日內,成渝高鐵客運專線、重慶至廣元段鐵路、金華至溫州段鐵路、贛州至龍岩段鐵路、天津至保定鐵路及海南西環高鐵共六條鐵路相繼營運。

內地鐵路發展一日千里,據交通部透露,「十二五」期間完成固定資產投資3.5萬億元(人民幣‧下同),為鐵路基礎建設投資最多的五年。

風光背後有代價,中國鐵路總公司債台高築。據國家審計署發表數據顯示,中鐵總去年首三季收入6,577.74億元,淨虧損94.35億元,負債3.94萬億元,負債率高達66%。

中鐵總負債纍纍

去年原定內地鐵路投資金額為8,000億元人民幣,但全年實際投資僅6,000億元左右。

多條線路因缺錢而未能如期開工,審計署指中鐵總去年共有12個鐵路項目年度投資計劃完成率偏低,其中五個項目完成率少於5%,兩個項目更是零。

然而,最大客戶中鐵總負債纍纍,鐵路建設商及車卡供應商等日子並不好過,為了趕上工程進度供應商墊款起鐵路,業界指中鐵總至少拖欠建設單位約2,500億元工程款項。另外,內地高鐵建設費被嚴重壓低,建設商可謂無利可圖。

輝立証券董事 黃瑋傑(作者為註冊持牌人士)