粵運交通(03399)主攻汽車運輸及配套服務、綜合物流和高速公路相關服務,現為廣東省道路客運企業龍頭,提供快速運輸網絡及材料物流供應服務,包括省內及粵港跨境運輸和客貨站場管理等,市佔率達兩成,業務覆蓋華南地區及珠三角多個重要城市,旗下「粵運快車」品牌亦為業內著名商標。
集團去年上半年收入下跌,惟期內純利卻不跌反增38.3%,主因毛利率擴逾5個百分點。集團母公司交通集團隸屬廣東省國資委,除能夠受惠國改頂層設計文件出台,支撐集團作出多項改革措施之外,同時亦擁有開放碼頭作瀝青物流運儲基地,亦為該省重點工程項目的主要材料供應商,能配合近年廣東省高速公路建設積極發展步伐。
除此之外,集團積極開拓收入來源,年內除參與東江大橋及廣州地鐵等多個大型基建項目外,亦擬開發綜合物流園,加快相關業務轉型。同時集團大部分項目均採取「併購、整合、增長」的發展模式,近期陸續收購多個地區性客運龍頭企業,背景多為地方國資委,以提升營運網絡,未來收購步伐料亦會提速進行,前景仍可看俏。
走勢上,集團股價近期放量走高,現價市盈率15.3倍,建議於5.8元買入,上望6.5元,跌穿5.3元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)