扎根嘉興 巨匠緩步擴充

當地項目佔收入55%

巨匠去年尾開始招股，集資僅1.93億元屬「蚊型股」。公司為嘉興市最大建築商，市佔率10.4%，主要收入來自住宅及商業項目。前身為鄉鎮集體企業，○一年改制後成民營企業，呂耀能笑指當時公司「小得要命，施工產值是現在的1%左右」。巨匠大部分承建項目位於嘉興，去年上半年嘉興的項目佔收入總額55%，一二至一四年佔比均達到六成以上。

巨匠有意拓展市場至周邊地區如安徽及江蘇等，相對經濟較好的地區，但呂耀能強調擴張步伐緩慢，「我們現在某程度上不求快」，向外發展亦經過篩選，他指經濟較差的地區「相對增速會快，但總量不大」，現階段期望發展穩健。

公司去年一月取得房屋建築工程施工總承包企業特級資質（簡稱特級資質），可承接設計加施工的總承包項目，惟嘉興目前未有實質項目，呂指此類項目毛利率較高，期望成為未來業績增長亮點。

應收資金風險可控

公司近年現金流出淨額急增，由一四年全年9,703萬元（人民幣‧下同）升至去年上半年1.92億元，招股書指屬應收帳款增加所致。呂耀能解釋，應收應付帳款都比較多，屬內地建築行業常態化情況，因建設周期長、規模大，不過「應收資金上的風險也可以轉嫁到供應商上」，例如在取得客戶的錢再給供應商。