中港股市穩步向好

光陰似箭,又快到年底,今年全球金融市場持續波動,中國股市更經歷牛市及熊市,目前中國經濟放緩,全球已找不到新的推動力,一六年全球經濟更難樂觀,恐怖襲擊更令世界經濟面臨新挑戰,一邊要面對新形式戰爭,另一邊受國際政治經濟新格局威脅。

全球各國產業鏈分工,互相影響。美國經濟表現較佳,但難以一枝獨秀,預計今年底美國將加息一次,一六年聯儲局再加一次息,並繼續進行常態化的預期管理。同時,其他國家貨幣寬鬆進程受阻的概率不大,相反,中國擁有雄厚的外匯儲備,無疑為中國提供額外的減息空間。

放鬆銀根政策持續

內地滬綜指波動區間為3,200至4,500點,港股的波動幅度則更大,主要受國際環境所影響,如中東局勢及美國加息次數等。一六年中國企業整體盈利難逃下跌,而在結構上,新經濟及政策支持行業明顯佔優,而寬鬆的流動性湧入服務業是另一個重要去向,經濟轉型正在進行中。

另外,中國明年仍會進一步放鬆銀根,降存款準備金率及減息仍會持續,短期貸款增速與中長期投資增速縮減背離,反映企業及投資者仍不願作出重大投資。

中國錢多已是全球共識,但實體經濟回報率下降令資金不願流入,樓市及股市均已過了高峰期,短期仍在調整期,未來資金仍追逐低風險高收益的資產。優先股及中港股市未來仍有機會受投資者追捧。如果改革和創新進程互相配合,雖然在環球金融不樂觀的情況下,中國基金仍可穩步上升。

曜熊理財策略董事 馬煒喬