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大行匯報:中海油為行業首選

中海油(00883)一五年第三季總產量按年升24%,按季升8%,瑞信發表報告,認為中海油有能力完成按年升10至14%的全年增長目標,即第四季產量按年變幅介乎下跌6%至增長11%,維持其「跑贏大市」評級,目標價10.7元,並繼續以中海油為該行在石油股中的首選。

中海油第三季實現油價平均每桶為49美元,較上半年的平均每桶58美元低15%;第三季收入按年下降32%,按季則下降29%,低於首兩季平均收入。此外,中海油第三季的資本支出按年下降44%,以首九個月計算則按年下降36%,該行認為其管理層已展示較同業付出更大的努力去持續減少資本支出,以應對低油價的環境,成本控制在下半年仍會繼續,但力度會較上半年小。

中海油第三季總產量增長勢頭強勁,由第一季及第二季增長9%及14%,第三季增24%,是一個加快增長的模式。第三季增長強勁,主要由強大的新管道項目帶動,年初至今共有五個新項目正式投產,料有望達到總產量4.75至4.95億桶油當量的全年目標。

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