聯儲加息勢拖到明年

耶倫指，需更多時間評估金融市場波動的影響，當局特別關注中國和新興市場，目前尚不清楚中國經濟放緩風險會否出現較預期更嚴峻。有分析聯儲局政策超過三十年的經濟師稱，若不是受中國和相關風險因素影響，相信已經加息。

耶倫雖坦言會上討論過加息，並強調仍預期今年內收緊銀根，正如公開市場委員會17名官員中，有13名預期今年內加息，但息口勢將更長時間低位徘徊，今年底的利率預測中位數就由六月份預期的0.625厘削至0.375厘，意味只會加息一次，明年和一七年底利率預測中位數同告下調，而長期利率目標亦由3.8厘降至3.5厘。

美匯指數曾觸三周低

CNBC調查顯示，64%受訪經濟師預料聯儲局會於今年內加息，反觀交易員預期當局或延至明年才行動，利率期貨顯示，十月份加息機會率只有18%，十二月加息機會率則由議息結果公布前的64%降至44%，不及明年一月的53%。太平洋投資管理（Pimco）形容，聯儲局的聲明非常鴿派，相信今年內不會加息。

今次議息結果出乎意料鴿派，美匯指數連跌兩日，周五觸及94.063點的三周低位，跌0.22%。反觀歐元再漲0.22%，高見1.1460美元，日圓續漲0.79%，高見119.06兌一美元。

聯儲押後加息亦紓緩新興市場資金外流，新興貨幣顯著做好，馬元及印度盧比兌一美元曾漲逾1%；土耳其里拉、泰銖和印尼盾盤中漲近0.8%；韓圜收報1,162.8兌一美元，漲0.27%，創近兩個月新高。

不過，聯儲局一再拖延恢復加息，勢推高歐元和日圓，歐日央行隨時加碼量寬。南韓央行行長李柱烈亦指當地還有減息空間。「日圓先生」榊原英資則料日圓將於115至120區間橫行。在岸人民幣昨收報6.3643，升17點子，與離岸人民幣差價約300點子。人行研究部首席經濟學家馬駿重申人民幣不會趨勢性貶值。

銀公估年底加0.25厘

銀行公會主席黃碧娟料美國年底加息0.25厘，美國已進入加息周期，何時加息並不最重要，加息將影響本港資金流走，但香港銀行體系資金充裕，料對經濟不構成重大影響。

竤策投資顧問財富管理董事陳寶明認為，聯儲局暫不加息，不代表市場預期不加息。若數據理想，美元走強，會對亞洲貨幣構成威脅，若一有國家貶值，其他國家很可能跟貶，將令目前貨幣戰加劇。

耶倫言論重點

•局方特別關注中國和新興市場，問題是目前不清楚中國經濟會否出現較預期更急劇的放慢風險，而八月份金融市場動盪正反映投資者對中國經濟下行風險的憂慮，亦可能反映對中方能否靈巧地應對問題的憂慮。

•考慮到外圍不明朗加劇以及通脹預期略為軟化，需要更多時間收集更多證據，以支持通脹中期回升至2%目標的信心。

•通脹受壓的重要原因是入口價格下跌，反映美元升值和能源價格下跌的影響，但預料這些影響屬暫時性。

•負利率非主要政策選擇。

•住宅市場仍然非常疲弱，新屋動工水平低於經濟合理水平。