家常股事：政策失當有排醫

不過，經過上次4萬億元基建行動，後遺症實在不少，今次若再加推基建，能否避免重蹈覆轍，投資者心底難有確實答案。

另一方面，繼七月初21家證券公司與證金公司簽署《中國證券期貨市場場外衍生品交易主協定》及《收益互換交易確認書》，約定以六月底淨資產的15%出資，投資藍籌股ETF後，多家券商公布繼續與證金公司開展收益互換業務，並以七月底淨資產的20%出資，扣除第一次投資金額，再補充出資。據報今次參與的券商多達50家，預計可籌集約1,000億元人民幣維穩資金。

上次入市後，指數進一步下挫，入市資金已有明顯浮虧，現時又要再上繳資金救市，行政指令味道甚濃。試想若美國政府要求高盛、摩通等投行上繳資金救市，其股東不告上法庭反對才怪。

作為中資券商的股東，沒有其他反對途徑下，就只能用腳投票，沽出持股。面對政策失誤、宏觀經濟前景不明朗，再加上人民幣貶值預期，中港市場對海外投資者難有吸引力，今次復原時間或較大家想像中漫長。

中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀（作者為註冊持牌人士）