中資股玩死明星基金

恒指挫250 ADR跌244

港股美國預託證券（ADR）周三早段偏軟，滙控（00005）報59.273元，較港高0.127元；中移（00941）報89.374元，低2.376元；騰訊（00700）報125.707元，低1.693元，相當於恒指跌244點。

踏入九月，港股仍未能扭轉弱勢，恒指昨最多挫413點，低見20,771點，跌穿上周二的浪底，即今年盤中低位20,865點，儘管中段曾倒升逾百點，惟全日跌250點，收報20,934點，連跌兩日，創逾兩年新低。

恒指近月走勢	國指近月走勢	多隻藍籌及國企股創52周低

國指更慘烈，自八月十一日人民幣匯價貶值以來，國指十七日跌足十五日，昨再挫152點，收報9,301點。港股成交965億元，「空軍」無意撤退，沽空額昨增近一成六至133.86億元，沽空比率增至13.94%。

31國企股創52周低

昨日合共有1,141隻股份下跌，當中14隻藍籌股及31隻國企股創52周低位，包括中行（03988）、工行（01398）、建行（00939）、農行（01288）、信行（00998）及民行（01988）六隻內銀股。油價再跌，拖累中海油（00883）跌4.12%，中石油（00857）及中石化（00386）各跌2.58%及1.38%。

專門追蹤對沖基金表現的Eurekahedge稱，八月大中華對沖基金普遍錄一成跌幅，為二○○○年一月以來最大，過去三個月回報更是十年來最差。

劉央旗下西京中國基金，年初至五月底表現曾一枝獨秀，基金價格累漲逾六成九，惟經過六至八月中港股災後，現已近打回原形。富達中國特殊情況基金今年截至五月底時，續有近兩成七漲幅，惟截至九月一日為止，已倒跌14.42%。

港股恐殺穿20000點

友達資產管理董事熊麗萍稱，過去數月中國市場確實出現許多基金意想不到的突發事件，包括中央去槓杆觸發股災、救市行動混亂、人民幣突貶值及經濟下行較預期嚴重。除非美國加息明朗化，以及中美領導人會面就如何穩定人民幣及環球經濟達共識，否則大市續一浪低於一浪走勢，或殺穿20,000點。

大華繼顯（香港）研究部策略師李惠嫻指，年初A股牛市建基於「槓杆牛」、「寬鬆牛」及「改革牛」，但中央去槓杆自廢一隻牛，負面情緒發酵，完全抵銷「寬鬆牛」及「改革牛」的利好情緒，且最令基金經理意外的是人民幣貶值及上半年推出的穩增長措施未見成效，引發市場對內地經濟「硬着陸」恐慌，若恒指跌穿20,800點，下一關將看20,000點，若再失守，支持位將後退至19,400點。

高盛則維持看好中資股，指估值便宜及經濟數據改善將有利反彈。該行亞太股票首席策略師Timothy Moe指，若宏觀經濟數據由現時到年底逐步回穩，中資股會反彈。