連續兩個周末落空的降息降準消息，終於在上周二的大跌之後推出，而配合取消一年期以上存款利率上限。
至此，除短期存款利率還有上限外，利率市場化幾近實現，這是中國金融改革又一重要步伐。隨着剛性兌付逐漸被打破，今後風險資產價格能夠更加準確定價，有利於整個資本市場的健康發展。消息面上，穩增長進一步落實，周末傳財政部將提前啟動一批一六年規劃之項目，以加強基建投資。
上周A股呈深V字形，滬股通資金在上周一至四連續大規模流入，藍籌股在周三已率先企穩，顯示估值已具吸引力。周四下午國家隊資金進入，以及周五大規模反彈時又再度出現題材股、成長和偽成長股亂飛局面。
另一方面，股市反彈的同時，融資餘額繼續大幅下降，截至上周四，滬深兩市融資餘額繼續下降至10,775億元，回到今年一月初的水準。資金面上來說，雙降之前和之後都有大規模的逆回購或SLO，主要目的還是為了對沖資本流出造成的流動性短缺，對股市的影響應該是中性。因此，本欄認為周四、周五的反彈，很大概率是閱兵前的反彈行情，可持續性不強。閱兵後，A股可能重回調整，題材股和偽成長股需要繼續去泡沫。
選股方面，藍籌股如銀行、保險、汽車，普遍5至7倍左右的市盈率，確實處估值底部。若出現調整，密切觀察調整中維持漲勢或比較抗跌的板塊和個股，為反彈選股提供重要依據。當A股在閱兵後再次回到2,850點水平時，可逢低建倉藍籌股。
勝利證券基金經理 周樂樂（作者為註冊持牌人士）