講股黃:紅星美凱龍不妨小注

紅星美凱龍(01528)為內地家居裝飾及家具產品零售商,在業內地位領先,於本土境內所佔零售市場份額逾10%。截至去年底,集團於內地26個省份逾110個城市,提供超過18,000個產品品牌,產品定價針對中高檔次。

集團今年上半年純利率及毛利率,分別趨升至27.9%及74.2% ,當中自有租賃及委託管理商場,平均出租率分別達97%及94%,至去年核心盈利增加逾35%。

內地城鎮化步伐加快,人均收入提升,對家居裝飾及家具產品需求上升。內地該項目近年平均零售價,由○九年10.4億元人民幣,增加至一四年的21.1億元人民幣,年複合增長率達15.3%。截至去年底集團負債率30.9% ,較同業為低,隨着未來業務發展,預期該比率有望進一步下調,中線前景看俏。

建議可吼位於9.5元以下,小注作策略性吸納,上望11元目標,跌穿8.2元止蝕。

康宏證券及資產管理董事 黃敏碩(作者為註冊持牌人士)